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分享 创业企业还有哪些融资渠道?

来源:admin  点击数:  时间:2020-03-05 04:40

  进入2018年,排队上市的独角兽企业步伐明显加快,赴美和赴港上市的新经济企业数量更是不断增加,再掀上市热潮。从美团、拼多多,到小米,已经踏上征程和正在IPO预备役的独角兽企业名单越拉越长。此次青年报记者采访了多位业内人士,从不同的角度来探讨这一社会关注的热点话题。快和小海一起来了解一下吧!

  其实,早在今年3月28日,深受年轻人喜爱的哔哩哔哩(以下简称“B站”)在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市后,似乎“开启”了一大波独角兽企业的IPO之门,包括美团、拼多多、小米等在内的多家独角兽企业,纷纷踏上了新的征程,开启了崭新的里程碑。

  日前,拼多多正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明书。此次IPO由瑞士信贷、 高盛和中金联合承销。3年3亿用户,拼多多的异军突起让互联网创业者难掩兴奋之情。但最新的财报显示,拼多多在今年一季度中的运营亏损为2.531亿元人民币。

  2016年和2017年,公司净亏损也分别达到了2.92亿元人民币和5.251亿元人民币。

  无独有偶,同样处于业绩亏损状态下的小米,在昨日上午也实现了上市的里程碑步伐。随着雷军敲下港交所为庆祝“同股不同权”模式的引进特意定制的大号铜锣,“年轻人的第一支股票”小米正式上市。但对于上市首日的破发,雷军表示这已经好于预期,毕竟最近大盘环境不好,况且IPO价格低。

  值得一提的是,在近期上市的多家独角兽企业中不乏长期亏损、导致出现首日破发的情况。就港股而言,数据显示,2018年上半年19只中资股在港上市,其中有68%的公司跌破发行价。

  除港股外,中资股赴美上市也遭遇了破发的尴尬,如优信集团等。不难发现,在创业公司火热上市的背后,一些独角兽公司却面临估值缩水的窘境,即便“流血”,也要搭上IPO最后一班车,为企业发展谋求资金。

  那么,对于如今正处于高速路上运行的创业企业,IPO是他们最终想实现的目标吗?企业融资还有哪些新渠道?IPO在何时开展时期最佳?为此,青年报记者采访了多位业内人士,从不同的角度来探讨这一社会关注的热点话题。

  长期以来不温不火的港股市场和节节攀升的美股市场,如今都成了“独角兽”蜂拥而去的“金池子”。

  在孟庆海看来,小米、美团等独角兽企业纷纷扎堆赴港上市,这股上市潮的背后,与今年4月推行的港股新政存在很大关联。“港交所宣布允许尚未盈利的生物科技公司、同股不同权的新兴及创新产业公司上市,这在一定程度上为企业赴港上市提供了便利。”

  同时,他也指出,很多互联网企业处于亏损状态,为了防止资金链断裂,急需获得一笔新融资,这时上市就成为了企业不得已而为之的选项。“一级市场融资难度加大,企业即便‘流血’也要上市。这种羊群效应,间接带动了企业蜂拥上市的风潮。”孟庆海说。

  作为投资人,是否支持所投企业上市?孟庆海坦言,在麦腾的投资组合中,凡是能够达到IPO条件的企业团队,对于他们的上市之路都持鼓励与支持态度。同时,麦腾还主动为企业对接相关资源,如承销商、律所、会计师事务所等。在他看来,企业IPO是好事,对企业的未来发展具有重要意义。“当然,具体赴香港还是赴美上市,还要根据每个企业的特点而定。”

  企业的融资分为两种,一种是股权,另一种是债权。债权融资一般指用商誉、资产作为抵押向外借债。股权融资其实是最贵的融资,就好似打通“任督二脉”,企业的产融结合,当你有一个产品或主意时,对应的是天使投资;当你把想法变成产品和服务时,对应的是VC;当你的产品或服务在社会上大卖,获得很高利润时,对应的资本线是PE;当上市后,就可获得产业并购基金,可进行产业的并购。

  所以,企业在每个环节融资的时候,能够债权融资就不要股权融资,因为股权融资很贵。其次,在股权融资的过程中,要让公司处于阶段性的,且是盈利能力最强的时间段。“就好比姑娘出嫁,应该在她最漂亮的时候,把她嫁出去才最好。”

  当企业引入外部投资时,要看公司的商业模式是否属于资金驱动型,简单而言,就是资金“砸”进来的时候,公司业绩是否实现上升。如果是,那么公司可处于对外快速扩张模式。显然,上市也一样,因为其规范成本、监管成本都较高。企业家最终还是要根据自己的情况融资,不要盲目地胡乱找“金主爸爸”。

  作为海归金融青年,张珣在经过多年行业历练之后,于2014年在陆家嘴创立了上海牛骨金融信息服务有限公司。有着多年传统金融机构背景的他,希望通过自己的技术和创新为中国传统金融行业做一些努力和改变。

  “IPO是很多企业创始人的梦想。”张珣坦言,无论A股、港股,还是美股,对于创业团队和投资机构来说都是好事情,具有里程碑的意义。“这是对企业多年拼搏的认可,也是一种荣誉。”

  当然,其中也不乏企业“流血上市”的现象。张珣表示,在中美贸易争端不断,全球宏观经济下行的大环境下,如果能够搭上上市的列车,在资本市场获得一轮融资,对于企业的发展也是非常有利的。

  除了IPO,企业还有哪些融资渠道?张珣指出,当年,公司最初的启动资金来源于天使投资人。在他看来,投资机构是企业融资的重要渠道,许多初创企业,在起步时的资金也可以来自团队自筹或家族企业、亲朋好友等的支持。

  在2018年上半年发生的63宗IPO中,上海主板IPO共计36宗,深圳中小企业板IPO共计8宗,深圳创业板IPO共计19宗。上市企业以工业产品、消费品及服务、信息科技及电讯行业为主。值得一提的是,2018年上半年管理层发布了一系列政策和措施推动新经济企业上市,明确支持高科技、互联网、人工智能、生物制药为主的新经济企业的发展。CDR(中国存托凭证)试点的推出将吸引更多的新经济企业选择登陆A股市场回归,加速中国资本市场的国际化,进一步促进A股市场深化改革,增加A股上市公司的多样化、科技化,提高A股上市公司质量。

  而独角兽的崛起更离不开资本。根据调研发现,64%的受访企业未来两年内有上市计划,而最受独角兽企业青睐的资本市场首先为港股(43%),其次是美股(25%)和A股(23%)。适时的政策面辅助也为独角兽创造了上市良机,证监会正在加速改革A股上市制度以吸引海外上市的独角兽回归,CDR系列细则逐步落地,此前港交所推出的“同股不同权”机制对独角兽也颇具吸引力。

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